FPよみとき金融資産運用2020年4月1日時点の法令に基づく出題です
2020年9月 FP2級学科 問23
上場投資信託（ＥＴＦ）に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。
- 1ＥＴＦの売買には、上場株式と同様に売買委託手数料が発生するが、非上場の投資信託とは異なり、運用管理費用（信託報酬）は発生しない。
- 2インバース型のＥＴＦは、日経平均株価や東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）などの指標の日々の変動率に一定の正の倍数を乗じて算出される指数に連動した運用成果を目指して運用される。
- 3証券取引所を通じて行うＥＴＦの売買取引では、現物取引のほか、信用取引も行うことができる。
- 4ＥＴＦの分配金には、普通分配金と元本払戻金（特別分配金）があり、税法上、普通分配金は課税対象となり、元本払戻金（特別分配金）は非課税である。
正解と解説AI解説
正解 肢3
本問の論点
ＥＴＦ（上場投資信託）の商品性について、費用の負担、指数への連動の仕組み、取引方法、分配金の取扱いのうち、最も適切な記述を選ぶ問題です。
正解の根拠
ＥＴＦは証券取引所に上場されている投資信託であり、上場株式と同じように売買できます。そのため現物取引だけでなく、信用取引も行うことができます。この点は確実に正しい内容です。よって、正解は肢3。
各肢の検討
肢1:ＥＴＦも投資信託ですから、売買委託手数料のほかに運用管理費用（信託報酬）がかかります。「発生しない」は誤りです。
肢2:インバース型は、指標の日々の変動率に負の倍数を乗じた指数に連動をめざします。「正の倍数」は誤りです。
肢3:現物取引に加えて信用取引も可能であり、正しい記述です。
肢4:分配金の区分と課税の取扱いは、本問の問題文だけでは誤りを特定できません。ただし、肢3の信用取引が可能という点が確実に正しいため、最も適切な選択肢は肢3と判断します。
一言まとめ
ＥＴＦは「上場株式のように売買でき、信用取引も可能」「信託報酬はかかる」「インバースは負の倍数」と整理しましょう。
一問一答各肢の正誤
×肢1ＥＴＦの売買には、上場株式と同様に売買委託手数料が発生するが、非上場の投資信託とは異なり、運用管理費用（信託報酬）は発生しない。
ＥＴＦは投資信託の一種であり、売買委託手数料のほかに運用管理費用（信託報酬）も保有中に負担するため、「発生しない」とする記述は誤りである。
×肢2インバース型のＥＴＦは、日経平均株価や東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）などの指標の日々の変動率に一定の正の倍数を乗じて算出される指数に連動した運用成果を目指して運用される。
インバース型は指標の日々の変動率に負の倍数を乗じた指数に連動を目指す商品であり、「正の倍数」とする記述は誤りである。
○肢3証券取引所を通じて行うＥＴＦの売買取引では、現物取引のほか、信用取引も行うことができる。
ＥＴＦは証券取引所に上場され、上場株式と同様に現物取引のほか信用取引も行えるため、この記述は正しい。
×肢4ＥＴＦの分配金には、普通分配金と元本払戻金（特別分配金）があり、税法上、普通分配金は課税対象となり、元本払戻金（特別分配金）は非課税である。
分配金の区分と課税関係についての記述は、本問の問題文と条文からは誤りを特定できない。ただし肢3の信用取引の記述が確実に正しく、最も適切な選択肢は肢3である。
出典：日本FP協会 2級ファイナンシャル・プランニング技能検定学科試験 2020年9月 問23 を加工して作成。本サイトは非公式の学習サイトです。
解説は2020年4月1日時点の法令に基づきます。基準日以降の改正が反映されていない場合があります。本サイトの解説は学習補助を目的とし、税務・投資・法律に関する助言ではありません。