FPよみとき金融資産運用2018年4月1日時点の法令に基づく出題です
2018年9月 FP2級学科 問25
下記＜資料＞から求められるＰＥＲ（株価収益率）、ＰＢＲ（株価純資産倍率）に基づく、Ａ社株式とＢ社株式の株価の比較評価に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。なお、Ａ社とＢ社の業種および事業内容は同一の分類であるものとする。＜資料＞Ａ社およびＢ社の財務データ等Ａ社Ｂ社株価１,０００円１,２００円当期純利益５０億円１００億円自己資本（＝純資産）８００億円１,０００億円発行済株式数８,０００万株１億株
- 1ＰＥＲではＡ社の方が割安、ＰＢＲではＢ社の方が割安と評価できる。
- 2ＰＥＲではＢ社の方が割安、ＰＢＲではＡ社の方が割安と評価できる。
- 3ＰＥＲおよびＰＢＲのいずれにおいても、Ａ社の方が割安と評価できる。
- 4ＰＥＲおよびＰＢＲのいずれにおいても、Ｂ社の方が割安と評価できる。
正解と解説AI解説
正解 肢2
本問の論点
PER（株価収益率）とPBR（株価純資産倍率）を資料の数値から求め、Ａ社とＢ社のどちらが割安かを比べる問題です。
正解の根拠
PERは株価を1株当たり当期純利益で割った倍率であり、PBRは株価を1株当たり純資産で割った倍率です。計算すると、PERはＡ社が高くＢ社が低く、PBRはＡ社が低くＢ社が高くなります。よって、正解は肢2。
各肢の検討
肢1:PERとPBRで割安な会社が逆になっており、不適切です。
肢2:PERではＢ社、PBRではＡ社が割安なので、適切です。
肢3:PERではＢ社の方が割安で、Ａ社が両方で割安とはいえず不適切です。
肢4:PBRではＡ社の方が割安で、Ｂ社が両方で割安とはいえず不適切です。
計算過程
Ａ社の1株当たり当期純利益は50億円÷8,000万株＝62.5円で、PERは1,000円÷62.5円＝16倍です。1株当たり純資産は800億円÷8,000万株＝1,000円で、PBRは1,000円÷1,000円＝1.0倍です。Ｂ社の1株当たり当期純利益は100億円÷1億株＝100円で、PERは1,200円÷100円＝12倍です。1株当たり純資産は1,000億円÷1億株＝1,000円で、PBRは1,200円÷1,000円＝1.2倍です。
一言まとめ
PERもPBRも倍率が低いほど割安です。1株当たりの利益と純資産で株価を割って比べましょう。
出典：日本FP協会 2級ファイナンシャル・プランニング技能検定学科試験 2018年9月 問25 を加工して作成。本サイトは非公式の学習サイトです。
解説は2018年4月1日時点の法令に基づきます。基準日以降の改正が反映されていない場合があります。本サイトの解説は学習補助を目的とし、税務・投資・法律に関する助言ではありません。