FPよみとき金融資産運用2020年10月1日時点の法令に基づく出題です
2021年1月 FP2級学科 問24
固定利付債券の利回り（単利・年率）と市場金利の変動との関係に関する次の記述の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。なお、手数料、経過利子、税金等については考慮しないものとする。表面利率が０.２％、償還期限が１０年の固定利付債券（以下「債券Ａ」という）が額面１００円当たり１００円で新規に発行された。発行から５年後、市場金利が上昇したことに伴い、債券Ａの最終利回りも０.４％に上昇した。この状況において、債券Ａを新規発行時に購入し、発行から５年後に売却した場合の所有期間利回りは（ア）。また、債券Ａを新規発行時に購入し、償還まで保有した場合の応募者利回りは（イ）。
- 1（ア）０.２％よりも低くなる（イ）０.２％よりも高くなる
- 2（ア）０.２％よりも高くなる（イ）０.２％で変わらない
- 3（ア）０.２％よりも低くなる（イ）０.２％で変わらない
- 4（ア）０.２％で変わらない（イ）０.２％よりも低くなる
正解と解説AI解説
正解 肢3
本問の論点
固定利付債券について、市場金利の上昇が所有期間利回りと応募者利回りに与える影響を問う問題です。空欄（ア）、（イ）の組み合わせで最も適切なものを選びます。
正解の根拠
市場金利が上昇して最終利回りが０.４％に上がると、債券Ａの価格は下落し、売却価格は購入価格の１００円を下回ります。所有期間利回りは、利息に売却損が加わるため、表面利率の０.２％より低くなります。一方、応募者利回りは、償還まで保有する限り売却価格に左右されず、購入価格が額面と同じなので表面利率の０.２％のままです。よって、正解は肢3。
各肢の検討
肢1:不適切。（イ）が「高くなる」とする点が誤りです。
肢2:不適切。（ア）が「高くなる」とする点が誤りです。
肢3:適切。（ア）低くなる、（イ）変わらない、で正しい組み合わせです。
肢4:不適切。（ア）は変わらず、（イ）は低くなるとする点が、いずれも逆です。
一言まとめ
金利が上がれば債券価格は下がり、途中売却の利回りは下がります。額面で買って満期まで持てば、応募者利回りは表面利率どおりです。
出典：日本FP協会 2級ファイナンシャル・プランニング技能検定学科試験 2021年1月 問24 を加工して作成。本サイトは非公式の学習サイトです。
解説は2020年10月1日時点の法令に基づきます。基準日以降の改正が反映されていない場合があります。本サイトの解説は学習補助を目的とし、税務・投資・法律に関する助言ではありません。